2009年下半年我国股票市场基本预测分析
对于股市的分析是一个连续的过程，不能孤立的看待。在对2009年下半年进行预测分析的同时要现回顾一下08年的大体情形。2008年最终悲情收官，由于受到百年一遇的金融灾难，全球经济一片萧条，全球证券市场也受到重创，A股自然也难逃厄运。从上证、深证和沪深300指数看，均以大阴线报收，并完全吞吃2007年的阳线。从上证指数来看，指数开盘为5265点，收盘为1820点，整整跌去了3400多点，跌幅超过65%，创历史最大年跌幅。2008年初，股市一直处在一波反弹之中。尽管此前指数已经开始出现下跌，也有市场人士对高估值提出质疑，但当时还是很少会有人想到，股市会直接从夏天进入冬天。上半年，通胀压力、上市公司再融资、大小非减持等，是市场担心的主要因素。重重压力下，上证综指很快跌破3000点关口。下半年，国际金融危机、国内经济增长放缓等因素开始成为被关注的重点。在这样的背景下，指数继续下行，跌破2000点关口，最低探至1664点。
可见，这样的下跌并没有探底成功，面对经济滑坡及上市公司业绩下滑的悲观预期，2009年上半年仍将是继续探底的一年。09年年初大盘再次下探，“顽强”的收出了7连阴，多方的心情这两天一定非常压抑。指数受压于5日均线，节前成交量的进一步萎缩也显示主力做多动能越发不济，后期市场形势在短中期内仍不乐观，今日虽然临近收盘产生一波做市值的最后拉升行情，但即使如此，这种最后一搏已经成了强弩之末。
虽然08年和09年上半年中国的股市不怎么尽人意，但是我们有理由相信09年下半年中国的股市会有一个漂亮的翻身，09年必定会回暖，而且大涨和大跌都是不大可能的，只是会有一个上升的趋势。
得出这样的结论是有理论和现实依据的。那么现在就具体分析哪些因素会影响股市走势，并且说明这些因素究竟会怎样影响09年下半年中国的股票市场。
第一、宏观经济因素对股市的影响。宏观经济因素是指宏观经济环境状况及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股市是宏观经济的晴雨表，把握宏观经济走向对于判断股市的大趋势甚为重要。宏观经济走向包括两大方面，一是经济本身的运行趋势，二是政府可能采取的宏观调控措施及其对经济走势的影响。例如当国民生产总值升降时，股票价格也会随之涨落，随着宏观经济政策的扩张与紧缩及由此导致的市场资金量的增减，证券市场价行情也会升落。
先说经济本身的运行趋势，表现为GDP对股市的影响。由于我国受金融危机的影响，国民生产总值较往年有所下降，在08到09年上半年股市也受到了巨大的影响，从以前的6124点跌至了1600点左右。但是随着最近经济的回暖，国民生产总值的提高，我们有理由相信股市也会在经历了一个惨痛的低潮期后会由一定的上涨由于GDP有周期性的波动，概括起来有四个阶段构成，即：萧条、复苏、繁荣、衰退。这是一个规律性问题，它必定如此周而复始，不断循环反复进行。在经济经历一个萧条期后并会有反弹，我们相信，下半年会是一个好的机会。2008年四季度国家出台了一系列调控措施，效果估计在2009年下半年会比较充分地表现出来。如果再考虑到中国经济的发展阶段以及所具备的其他有利条件，可以作出这样一个判断：2009年下半年中国经济会重新“由低转高”，全年GDP增速可望达到8﹒5%。然而明年也将是世界各过的一个经济从衰退到复苏的阶段，我过股市在我内和世界两大复苏力量的拉动下，会形成一股强大的上升力量。而股票市场会比实体经济的复苏早一到半年，所以2009下半年股市将是一个上升的趋势。
再说国家的宏观调控。首先是今年是“十一五”计划实施的后两
年，任何计划都是在第二、三年投入最大也是最见成效的，但在最后的一两年就会衰退，在第“十二五”的时候政府会出台许多刺激经济的政策，经济会有一个飞速发展的时期，那时也是股市的一个飞速发展的时期。还是那个规律，股市会比实体经济的繁荣早一到半年，2011至2012年的时候实体经济会飞速发展，当然股票市场会在2009年下半年就会回暖，才能赶上2010年的好势头。而今年国家财政的4万亿经济刺激方案也会是一个好的政策提携。在促进经济的同时必定会对股市有一个带动发展的作用。
第二、经济政策对股市的影响。经济政策对股市的影响可以概括成以下几个方面：首先是货币政策，货币政策又可以分为，一是存款利率对股市的影响，二是存款准备金对股市的影响，三是公开货币市场也就是央行票据对股市的影响。其次是财政政策，财政政策也可分成两个方面，即税收政策和转移性支付也就是财政补贴。最后是汇率对股市的影响。接下来我们重点探讨一下2009年下半年货币政策对股市的影响。
提到货币政策首先让我们联想到的是银行利率。而利率对经济的影响也是比较直接和有效的，从去年开始连续降息，直降到现在的1.98，这样大幅度的降息必定会对国民在储蓄与投资方面又所影响，当人们都不再储蓄的情况下，投资就会增加，而投资又可以分为直接投资与间接投资，对股市的投资就是典型的间接投资，在存款利率下降的情况下，会很大程度的刺激人们进行对股市的投资。
货币政策对股市影响的另一个因素就是存款准备金。那么什么是存款准备金呢？存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的款，最简单的说，就是各家银行需要交给人民银行保管的一部分押金，用以保证将来居民的提款。而中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。今年股市行情不好，股票指数在下跌，为了不让股市跌的太惨，央行下调存贷款基准利率，好让存款资金减少，让更多居民把钱投入股市，贷款利率下调，好让资金更多的贷出去，流入股市。同样，存款准备金率的下调，能让商业银行有更多的放贷资金，比如，某商业银行假设一共有存款1000元，存款金率是10%，那银行只能贷900元出去，余下的100元只能交给中央银行，现在央行下调利率，比如下调到9%，那么商业银行只可以给央行890元，有910元可放贷。 有更多的资金投入股市，可以提高股票指数，挽救股市的作用。
利率和存款准备金双双下降，国家采取如此坚定的经济政策意图很明显，就是为了增加投入市场的货币量，这里的市场当然包括股票
市场。货币量增加必定会带动股市回暖，09年下半年中国股市是一趋于上涨的半年。
第三、我们再来看看道氏理论是怎么界定股票市场趋势走向的。道氏理论由道，琼斯发明。理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。其主要内容是：大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行，或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势。道氏理论总结了股票市场中股票价格的变动存在三种形式，即：主要趋势、次级运动和日常波动。
主要趋势，表示股票价格长期上涨趋势，形成多头市场或长期下跌趋势形成空头市场。主要趋势已经形成。通常持续一年或一年以上。在股价主要趋势的发展过程中，有时绘回档，暂时改变一下原有的趋势，然后又继续原来的趋势。这就是刺激运动的影响。每一个主要趋势中包含着多个次级运动。次级运动，指在主要趋势中，股价持续上涨中突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌中突然出现中期反弹现象。次级运动时间为一个月左右。日常运动，指股价每天的小波动。正中波动不太重要，也很难预测，一般持续数小时或几天。总的来说，日常运动并不重要，次级运动则可以预测主要趋势的变化，主要趋势才是最重要、最应把握的运动方式。而我们预测09年下半年中国股市趋势也应从主要趋势下手。
在08下半年到09年初，股市一直是处于跌势的，这是由于主要趋势已经由上一年的顶端产生了回落，这是一个必然的趋势，由道氏理论可以得到印证。一个主要趋势一般有4-5个次级运动构成，而到了08年底的1664点也已经是到了这一季度的主要趋势最低点的极限，也就是最后一个次级运动也已经产生并完成，随后必然是回升。虽然09年下半年股市不会一下就能“鲤鱼打挺”，但也会是逐步上升的。
所以，综上所诉，通过对宏观经济、经济政策对股市的影响以及道氏理论的一般规律的分析，我们可以得出结论，09年下半年中国股市的走向总的是向前的，虽不会大涨，但也不会再持续下跌，而是在小有波动的总体上扬。
