毕业论文-对外跨国并购能否为中国企业创造价值？
- 资源类别：论文
- 资源分类：经济法律
- 适用专业：经济与金融
- 适用年级：大学
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- 文件大小：214.12KB
- 上传时间：2014-10-18 1:18:48
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资料简介
毕业论文-对外跨国并购能否为中国企业创造价值？，共40页，24034字
本文基于1995年—2010年间发生的275起中国公司海外并购为样本，采用事件研究法就对外跨国并购对中国并购方企业价值的影响进行了探究。研究发现并购公告发布前后中国并购方公司获得了正累计超额收益。细分发现，较小规模的公司和国有性质的公司相对于大规模公司和非国有公司超额收益更加显著；另外当并购方公司能够在跨国并购中获得目标公司的控制权时，累计超额收益更为显著。上述现象表明大型企业应当以更加谨慎理性的态度对待对外跨国并购，政府方面也应加强对民营企业对外跨国并购活动的监管和扶持力度。
We conduct an event study to examine the impact of cross-border merge and acquisitions on Chinese acquirers’ stock price in this article. We find that the announcing of cross-border M&A results in positive abnormal returns. After doing cross-sectional ana
目录
第 1 章 引言.................................................................................................................................. 1
第 2 章 文献综述......................................................................................................................... 4
第 3 章 研究方法和数据........................................................................................................... 6
3.1 事件研究法 .................................................. 6
3.2 数据 ........................................................ 8
第 4 章 结果分析.......................................................................................................................13
4.1 累计超额收益基本结果 ....................................... 13
4.2 影响累计超额收益的因素 ..................................... 14
4.2.1 公司规模 ............................................. 14
4.2.2 公司国有与否 ......................................... 16
4.2.3 对目标公司的控制权 ................................... 17
4.2.4 多元回归 ............................................. 19
第 5 章 结论................................................................................................................................22
表格索引.......................................................................................................................................24
参考文献.......................................................................................................................................25
致 谢..............................................................................................................................................27
声明................................................................................................................................................28
附录A 外文资料的书面翻译...................................................................................................29
本文基于1995年—2010年间发生的275起中国公司海外并购为样本，采用事件研究法就对外跨国并购对中国并购方企业价值的影响进行了探究。研究发现并购公告发布前后中国并购方公司获得了正累计超额收益。细分发现，较小规模的公司和国有性质的公司相对于大规模公司和非国有公司超额收益更加显著；另外当并购方公司能够在跨国并购中获得目标公司的控制权时，累计超额收益更为显著。上述现象表明大型企业应当以更加谨慎理性的态度对待对外跨国并购，政府方面也应加强对民营企业对外跨国并购活动的监管和扶持力度。
We conduct an event study to examine the impact of cross-border merge and acquisitions on Chinese acquirers’ stock price in this article. We find that the announcing of cross-border M&A results in positive abnormal returns. After doing cross-sectional ana
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第 1 章 引言.................................................................................................................................. 1
第 2 章 文献综述......................................................................................................................... 4
第 3 章 研究方法和数据........................................................................................................... 6
3.1 事件研究法 .................................................. 6
3.2 数据 ........................................................ 8
第 4 章 结果分析.......................................................................................................................13
4.1 累计超额收益基本结果 ....................................... 13
4.2 影响累计超额收益的因素 ..................................... 14
4.2.1 公司规模 ............................................. 14
4.2.2 公司国有与否 ......................................... 16
4.2.3 对目标公司的控制权 ................................... 17
4.2.4 多元回归 ............................................. 19
第 5 章 结论................................................................................................................................22
表格索引.......................................................................................................................................24
参考文献.......................................................................................................................................25
致 谢..............................................................................................................................................27
声明................................................................................................................................................28
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