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9套《财务管理》习题含答案
《财务管理》习题(一)
一、单项选择题
1．在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。
A．短期借款B．金融债券C．国库券D．商业汇票贴现
2．企业的核心目标是（）。
A．生存B．获利C．发展D．竞争
3．现代财务管理的最优目标是（）。
A．总产值最大化B．利润最大化C．每股盈余最大化D．企业价值最大化
4．调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）。
A．政府的法律调节B．政府部门的行政监督C．社会公众的舆论监督D．商业道德约束
5．财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（）。
A．财务预测B．财务决策C．财务计划D．财务控制
6．实现股东财富最大化目标的途径是（）。
A．增加利润B．降低成本C．提高投资报酬率和减少风险D．提高股票价格
7．财务主管人员最感困难的处境是（）。
A．盈利企业维持现有规模B．亏损企业扩大投资规模
C．盈利企业扩大投资规模D．亏损企业维持现有规模

二、多项选择题
1．反映股东财富大小的指标是（）。
A．利润总额B．净利C．每股盈余D．投资报酬率E．股票价格
2．企业的财务目标综合表达的主要观点有（）。
A．产值最大化B．利润最大化C．每股盈余最大化D．企业价值最大化E．股东财富最大化
3．利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因是（）。
A.没有考虑利润取得的时间B.没有考虑利润和投入资本额的关系
C.没有考虑取得利润和承受风险的大小D.没有考虑企业成本的高低
4．财务管理的主要内容是（）。
A.投资决策B.销售决策C.成本决策D.融资决策E.股利决策
5．财务决策系统的构成要素有（）。
A.决策者B.决策对象C.信息D.决策的理论和方法E.决策的结果
6．公司必须协调的，构成了企业最重要的财务关系的几个方面是（）。
A.股东B.经营者C.债权人D.政府

三、判断题（本类判断正确的得1分，判断错误的扣1分，不答不得分也不扣分）
1．在市场经济中，企业可以通过合理的财务决策来回避竞争。
2．任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。
3．无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环都不能维持。
4．关于企业的财务目标的综合表达，比较科学的观点应概括为股东财富最大化或企业价值最大化。
5．企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资对企业有利。

附：参考答案
一、1 C 2 B 3 D 4 A 5B 6 C7 B 8 A 9 A 10 D 11B 12 C
二、1 CD 2 BCDE 3ABC 4ADE 5ABCD 6ABC 7ABCDE 8ADE 9ABC 10 AC 11 ABC 12ABC
三、1 错 2 对 3 错 4 对 5错 6 对 7 错 8 错 9 错 10 错

《财务管理》综合练习题及参考答案
一、单项选择题
1.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。
A.递延年金现值系数 B．后付年金现值系数 C.即付年金现值系数 D．永续年金现值系数
2．某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。
A.该项目的获利指数小于1 B．该项目的内部收益率小于8％
C.该项目的风险报酬率为7％ D．该企业不应进行此项投资
3．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。已知发行时资金市场的年利率为12％，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／F，12％，5)=0．5674。则该公司债券的发行价格为( )元。
A．851．10 B．907．84 C. 931．35 D．993．44
4．相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。
A.筹资风险小 B．限制条款少 C.筹资额度大 D．资金成本低
5．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。
A.限制条款多 B．筹资速度慢 C.资金成本高 D．财务风险大
6，企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。
A.资金成本 B．企业类型 C.资金期限 D.偿还方式
7．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )
A.经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D．风险杠杆效应
8．公司财务管理的核心问题是（ ）
A.??公司价值的创造 B.??资金的来源 C.??资金的运用 D.??股利决策
9．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10％，5年期、折现率为10％的年金现值系数为3．791，则该项目的年等额净回收额约为( )万元。
A．2000 B．2638 C.37910 D．50000
10．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。
A.所有风险 B．市场风险C.系统性风险 D．?非系统性风险
11．低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于( )。
A.冒险型投资组合 B．适中型投资组合 C.保守型投资组合 D．随机型投资组合

二、判断题
1．最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。 ( )
2．在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。 ( )
3．一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。 ( )
4．企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。 ( )
5．企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。 ( )
6．民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。 ( )
7．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。 ( )
8．企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。（ ）
9．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）
10. 即使企业已按规定对逾期应收账款作出坏账处理，企业仍然拥有对逾期账款行使继续收账的法定权力。（ ）

三、计算分析题
1.已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值I元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4 000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资——个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8％的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为33％。
要求：
(1)计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数； ②2004年公司的全年债券利息。
(2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息。
(3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点；②为该公司做出筹资决策。
2．某公司拟发行债券，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。若发行债券时的市场利率为10%，债券发行费用为发行额的1%，该公司适用的所得税税率为40%，则该债券的资金成本为多少？
3．某商业企业2000年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0．7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。
要求：（l）计算2000年应收账款周转天数。
（2）计算2000年存货周转天数。
（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算2000年年末流动比率。

9．某企业生产销售M产品，该产品单位价5元，单位变动成本4元，固定成本为5000元，预计信用期若为30天，年销售量可达10000件，可能发生的收帐费用为3000元，可能发生的坏账损失率为1%，若信用期为60天，年销售量可增加2000件，但可能发生的收账
费用为4000元，增加销售部分的坏账损失率为1.5%，假定资金成本率为10%。
要求：根据上述情况，计算确定对该企业有利的信用期。
10．已知：某企业为开发新产品拟投资1 000万元建设一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择。该企业所在行业的基准折现率为8%。
甲方案的净现金流量为：
NCF0 = - 1000万元 NCF1 = 0 NCF2-6 = 250 万元
乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产；预计投产后1～10年每年新增500万元营业收入(不含增值税)，每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。
要求：
(1)计算甲方案包括建设期的静态投资回收期。
(3)计算乙方案各年的净现金流量。
(3)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。

《财务管理》综合练习题参考答案
一、单选题
1.C 2.C 3.A 4.D 5.C 6.A 7.C 8. A 9. B 10.D 11.A 12.B 13.D 14.C 15.B 16. CA 17. A 18.D 19. B 20.A 21.A 22.A 23.D 24.C 25.B 26.C 27. D 28. A 29. D 30. A 31.D 32.B 33.D 34.B 35.D 36.C 37.C 38.A 39.A 40.D 41.C 42. D 43. C 44. B 45. B 46. C 47. C 48. D 49. B 50. B 51. D 52. B 53. A 54. A 55. D 56. A
二．判断题
1.× 2.× 3.√ 4.× 5. × 6.× 7.× 8. × 9. × 10. √ 11.√ 12.√ 13.× 14．× 15．× 16.√ 17.√ 18.√ 19.× 20.× 21．√ 22．× 23．√ 24.√ 25.√ 26.√ 27.× 28.√ 29.√ 30. √
三、计算分析题
1.
(1)①2004年增发普通股的股份数=2000/5=400（万股）
②2004年公司的全年债券利息=2000×8%=160（万元）
(2)B方案下2004年公司的全年债券利息=2000×8%+2000×8%=320（万元）
(3)①A、B两方案的每股利润无差别点:
(EBIT-160)×(1-33%)/（8000+400）=( EBIT-320)×(1-33%)/8000
解得每股利润无差别点=3520（万元）
②做出筹资决策,因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元,所以进行发行债券筹资较为有利.
2．债券发行价格=1000×（P/F，10%，5）+1000×8%×（P/A，10%，5）
=1000×0.621+80×3.791=924. 28 （元）
债权资金成本=1000×8%×(1-40%) / 924. 28 ×(1-1%) = 5.24%
3．
（1）计算2000年应收账款周转天数
应收账款周转天数={360×（200+400）÷2}/2000=54（天）
（2）计算2000年存货周转天数
存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1 600=90（天）
（3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额
年末速动资产／年末流动负债=1．2
（年末速动资产－400）／年末流动负债=0．7
解之得：年未流动的债=800（万元）
年末速动资产=960（万元）
（4）计算2000年年末流动比率
流动比率=（960+600）/800=1．95

9．
（1）收益的增加=销售量增加×单位边际贡献 =2000×（5-4）=2000
（2）应收账款占用资金的应计利息增加 =△（应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率）
=（12000×5）/360×60×4/5×10%-（10000×5）/360×30×4/5×10%
=800-333=467
（3）坏账损失的增加=2000×5×1．5%=150
（4）收账费用增加 = 4000-3000=1000
（5）改变信用期的净损益=收益增加-成本费用增加 =2000-（467+150+1000） = 383
由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天信用期。
10.
（1）甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|/250+1=5(年)
（2）乙方案的净现金流量为：
NCF0=-(800+200)=-1000(万元)
NCF1-9=500-(200+50)=250(万元)
NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)
或 NCF10=250+(200+80) =530(万元)
（3）甲方案的净现值=-1000+250×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，1）]
=-1000+250×3．9927×0．9259 = -75.75（万元）
乙方案的净现值=-1000+250×(P/A,8%,10)+ 280×(P/F,8%,10)
=-1000+250×6.7101+280×0.4632 =807.22(万元)
因为：甲方案的净现值为-75.75万元，小于零，所以：该方案不具备财务可行性
因为：乙方案的净现值为807.22万元，大于零，所以：该方案具备财务可行性